自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一季(jì)度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一(yī)。太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wi太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位nd数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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